La BCE se montre optimiste sur la reprise

Ce sera en octobre ! Mario Draghi, le président de la Banque centrale européenne (BCE), l’a clairement annoncé jeudi 7 septembre : les détails de la stratégie à venir de l’institution seront dévoilés le mois prochain. « A condition qu’aucun risque ne se matérialise d’ici là », a nuancé l’Italien à plusieurs reprises, lors de sa conférence de presse.

Il s’agit d’un rendez-vous majeur, pour les marchés comme pour l’ensemble des acteurs financiers. S’il se confirme, l’institut de Francfort, qui a par ailleurs laissé jeudi son taux directeur inchangé (0 %), révélera en effet lors de sa réunion du 26 octobre comment il compte réduire la voilure de son programme d’assouplissement quantitatif (le quantitative easing en anglais, ou QE), courant 2018. Lancés en mars 2015, ces rachats de dettes publiques et privées, aujourd’hui de 60 milliards d’euros par mois, ont permis de réduire le coût du crédit et les taux souverains, tout en dissipant la menace déflationniste et en soutenant la croissance.

Grâce à cette béquille monétaire, l’économie de la zone euro va mieux. Il est donc temps de tourner la page. Mais si les membres de la BCE ont ouvert une réflexion sur les différents scénarios possibles, le chemin pour y parvenir sera long, tant les vents contraires sont nombreux. Exemple : l’euro, qui évolue aujourd’hui autour de 1,20 dollar. Depuis le mois de janvier, il a grimpé de près de 13 % face au billet vert. La rapidité de cette appréciation a pris de court les économistes. « C’est une source d’incertitude », a confié M. Draghi.

« La hausse de la monnaie unique est de nature déflationniste »Et pour cause : « La hausse de la monnaie unique est de nature déflationniste, puisqu’elle fait mécaniquement baisser les prix des produits importés facturés en dollars », explique Olivier Chelma, chef économiste de l’Association française des entreprises privées (AFEP). Plutôt ennuyeux, car le mandat de la BCE est…